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2015年10月8日 星期四

《「我是有錢人」迷思479》你的投資理財是活在過去?還是真正放眼未來?

相信所有投資過基金的人,都應該對這句投資警語-「過去之績效不代表未來績效的保證,基金有賺有賠,投資前請詳閱公開說明書」印象深刻;也同樣對於「18趴優惠定存」的荒謬而覺得「非常不公平」。
然而,圍繞在投資理財大眾身邊的許多案例,卻常常讓民眾刻意忽視這個警訊與類似的荒謬。為什麼?這得先從最近不少媒體,都陸續報導了有關投資理財成功案例開始談起。
綜合這些案例的問題,其實都顯示出現今與未來投資理財市場「時不我予」的悲哀。為什麼這麼說?例如最近不乏「重複投資某一類標的,或是用了某個財務計算軟體,就可以因為快速累積財富而提早退休」的案例。
特別以用儲蓄險存退休金為例,如果讀者仔細深究這些保單的組成,其實具有以下兩大特徵:首先是購買時間,至少都十幾、二十年以上;其次,也正因為購買年代久遠,所以,這些保單的預定利率都很高,至少都有6%7%,甚至8%以上(附註:保單預定利率雖不完全等於年複利報酬率,但以預定利率6%換算下來,IRR應該也有4%以上的水準)。
但不管是透過保單(全都是儲蓄險),或是透過股票、基金投資來籌措退休金,只要是初步具有投資理財基本概念,以及算術能力的人,應該都知道:投資報酬的高低,其實就來自於「本金」、「投報率」與「時間」三大變數。也就是說,以上三者中,如果有一項特別突出。之後的投資報酬金額,就得以拉得較高(當然,投報率至少不能是負數)。
例如賺錢能力強大的超級業務員,只要「每期投入金額」非常高,就算投報率低、投資時間不長,也能快速累積出驚人財富;或是時間與投入本金不長或不高,但是透過比現在更高的投報率,其財富累積效果一樣能讓「現代人」刮目相看。
記得筆者才踏入財經記者這一行沒多久,剛好就是台灣經濟起飛、資金泛濫到何止「淹腳目」,根本就可以「淹膝蓋」的地步。當時出版市場上就有一本號稱銷量無人能敵的財經類書籍-《股票勝經》。
那本書的內容,簡單來說就是「隨時買、隨便買、不要賣」。而且,靠著這簡單的三句話,就讓這本書在很長的時間,持續登上財經類暢銷書的排行榜的冠軍。
但是,隨著民國80幾年股票、房地產市場等持續下滑(簡單來說,就是資金陸續退潮、投資標的逐見增加,在少數的資金追逐太多標的之下,投資市場當然就「榮景不再」),且這三句「金科玉律」生鏽之後,早就沒人再提「隨時買、隨便買、不要賣」這三大原則了。原因很簡單,此一時也、彼一時也,投資人所面對的環境早就是「蒼海桑田」了。
筆者之所以特別提這段往事,就是想要提醒:如果讀者認真,且仔細檢視這三大變數,就可以發現,關於「時間」,也許每一個人的時間都差不多,但在「本金」與「投報率」方面,多年前與現在間,就會出現非常明顯的差異。
這裡所謂的明顯差異是:首先,在連續多年薪資停滯不前,甚至向後倒退之下,再加上房價、房租持續上漲之下,一般民眾可供投資的「本金」,恐怕就與媒體所報導的這些「過往案例」差距甚多。
其次,在全世界市場利率幾乎降到「零」之下,所有投資報酬率都將不復見之前動輒6%7%,甚至10%以上,而只有努力向「零」靠攏;再者,由於市場波動變大,一般人面臨「選對標的上天堂、選錯標地下地獄」天差地別的投資結果,則幾乎完全繫於個人的「機運」,反倒跟個人的「專業選標的或行情預測能力好壞」沒有太大關係。
正由於以上三大明顯差異,也才是筆者為何會再三提醒讀者「千萬別太相信媒體所報成功案例」的最大關鍵。更有甚者,筆者想進一步提醒每一位投資理財大眾以下的重要「教訓」:
首先,不要隨便跟著專家,或媒體的所謂「成功故事」而起舞。因為每一個故事之所以成功,都有其特殊的「時代背景」,一般大眾如果是盲目複製,恐怕並不能真正賺到同樣成功的財富。反而只是嚴重擾亂了自己的心思,以及正常、該有的投資步驟,讓自己因為過於躁進、想要提早退休或是獲得「財富自由」,而導致財富「只退不進」。
其次,投資人最該重視的,是現在及未來投資理財環境的變化,以及個人該如何正確因應。而不是照著現有媒體刻意挑選,且案例多半沒有太大複製效果的案例(特別是指「投資工具年複利報酬率」這部分),依樣畫葫蘆地照抄。
也就是說,如果投資大眾在「時間、本金、投報率」這三項,都無法與舉目所見的過往案例相提並論,非但不能做為學習對象,更要以更為務實的態度,以「現在的市場利率」做為假設投報率,並且重新試算一下可以累積退休金的正確金額。
舉例來說,當「低利率」環境,已經成為未來不變的事實,正在替自己進行退休規劃的民眾,該做的不是照個媒體上的各種「該準備退休金數字」不斷加碼,而是應該先從「檢視自己的日常花費」,並且從「如何降低支出」著手。如此一來,既能符合未來實際生活所需,也能夠避免讓自己陷入「退休金永遠不足」的極端焦慮心理中。
再者,所謂的風險管理,雖然可以透過「避免、移轉、降低、投保」四種方法,降低當事人的風險,但絕無可能讓風險「完全不發生」。且正因為退休的風險是一個持續進行,且常常無法正確掌控的問題。所以,它應該有「隨時修正」與「方法多樣」的彈性空間。
事實上,有關退休的風險,不只在於正式退休前的「準備金不足」問題;實際退休後,仍舊存有不少風險會持續發生。且很大部分可能並不一定在「財務」上,而在個人生活態度與身體健康上。
例如在退休前,雖然完全按照既定的規律,持續投資、累積財富,然而,如果面臨中年失業,整個退休規劃恐怕就此打亂,所有計畫都將重新來過;又例如自覺退休後醫療基金可能不夠用的人,該做的恐怕不是用更高的投資風險,讓自己面臨可能「一無所有」的風險,或是買一大堆同樣投報率不高的保險,來讓自己「心安」,反而應該努力讓自己身體更健康、更加少花醫療費用才是。
最後筆者衷心希望,每位理財大眾都能透過正確,且有個人差異化的方法,讓自己達到「雖然不滿意」,但卻「可以接受」的「財富自由」,而不是雖便聽信不負責任的專家,利用似是而非的數字遊戲,以及只存活在過去、完全無法實際應用到未來的行銷詐騙手法,把自己推向一個更無法預知與掌握的財務風險。

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