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2015年4月30日 星期四

《「我是有錢人」迷思462》台股「萬點快閃」,投資人該做的「跑」,而不是「進」!

427日,台股早盤在金融股領軍下,以上漲27.9點開出,呼應投資人的期待,10點指數再出現一波拉抬,盤中最高達10002點,順利突破萬點關卡,再創2000年以來的新高紀錄。
但這突破萬點卻只有快閃行情,不但當天收盤沒有正式站上,連之後的幾天,股價指數也是離萬點有「漸行漸遠」的趨勢。而小股民與分析師們也因為「萬點都只掌握在外資手上」,而絲毫沒有一點興奮之情。
要說台股會上萬點,這一假設應該是不成問題。甚至,要過之前的高點10328點(20004月),應該是毫無問題。這是因為台灣經濟的基本面原本就不差,人民沒有真實感受到的最大原因,就是因為政府向來行事就偏向財團,而財團把台灣經濟基本面最大的好處,都罷佔住而不肯「吐」給一般老百姓。
儘管有不少分析師,把這波台股的萬點行情,歸因於「資金面」的帶動,筆者在採訪市場人士後看法,則寧可認為這是台股表現受到之前證交稅的影響,嚴重落後於全球股市的表現所致。
因為目前美股與德股等,這幾天就已從之前的迭創新高,而翻轉向下。甚至以今年全球股市漲幅最高的德股為例,已經在三度跌破11843點支撐下,恐怕將正式開始全球股入都陷入向下修正的震盪走勢。
如果把台股與大陸股市做比較,大陸股市自20147月起漲開始,至今未滿一年,但漲幅卻有一倍;反觀台股,就算這次能夠成功登上12000點,整體漲幅也不過三成左右,真是「遜色」不少。
過往,台股每到大選之年。前六個月會有衝刺行情,一直到前3個月前終止。此外,每年台股都會面臨「五窮六絕七上吊」的現象。且正好每年678月剛好是除權旺季,在新的稅制之下,更可能造成台股的「棄權賣壓」。
記得之前美國某媒體,根據1950年到2011年、60年的資料顯示,如果投資人在5月進場、10月出場,平均投報率只有0.3%;但如果每年11月進場,然後在4月出場,平均報酬率就可高達7.5%。由於台股與美股,以及兩地景氣連動之下,台股要能夠有像樣一點的大漲行情,也許這次真的要等到10月以後,才有可能見到「萬點再現」。
也許單從技術分析「落後補漲,也會落後補跌」的角度來看,台股自422日起漲點開始,至少約有2星期左右的「安全期」。但投資人要注意的事實是:由於目前多數大型股,外資持股比率已高達七、八成以上。
由於籌碼相對安定,外資絕對不可能笨到「自己賣股票,讓自己虧錢」的地步。因此,唯一會看到的情形是:外資在現貨市場賣大型股,並在期指加選擇權裡放空;或是在現貨買進大型股,然後在期指與選擇權作多。並且用這種來回買賣的方式,賺取高槓桿的價差。
假設真有「五窮六絕七上吊」的情形,加上成交量不大、盤勢屬與輪動格局。那麼,散戶最該進場投資台股的時候,恐怕是八月之後,而不是如今這個離萬點很近的位置。
同樣的,漲幅已約一倍的大陸股市,也要開始面臨至少一到三個月的整理期,才有可能再度上攻。因此,沒有賺到這一波一倍行情的投資人,最佳的進場時間點,也是「再等等」了。
如果投資人想要買台股或陸股,筆者建議可直接挑「選整體市場,不選個股」的ETF;至於對台股產業比較熟悉,想要賺比市場更高報酬的人,則可現在就開始留意避開以下三大類股:
首先是所謂的「小型股」。這是因為許多原本的市場主力作手,早就以假外資的名義投資台股。但它們選擇的標的,仍不脫之前熱愛的「量小易炒作」的小型股標的(特別是店頭市場股票),只要3000~5000張就可以讓個股翻雲覆雨。所以,投資人更應該小心,避免成為主力作者作價的抬轎者。
其次是「在海外設立,但來台上市、櫃的F股」。由於F股的股利不用課稅,也是一直以來,股價活蹦亂跳的標的之一。且雖然F股的資訊揭露,以及及重大訊息公告,包括月營收、取得處分資產、發行或買回股份、企業購併等公告事項,都是比照國內上市公司辦理。但畢竟這些公司都是境外設立,投資人同樣得小心「這類股票的財報不一定能反映真實」的問題。
第三類是高股價的「生技類股」。有分析師表示,未來如果泡沫會破的話,第一個應該會是完原沒有基本面支撐,只靠「本夢比」炒高股價的「生技類股」。投資人可千萬別誤認為它是絕佳的「落後補漲股」才是。
除了以上三大類投資人最好要「避開」的股票外,唯一值得「以逸待勞」的標的,應該就屬「金融股」了。這不是由於金融股未來沒有基本面上的疑慮,而完全是因為假設有選舉行情,控盤的要角必定是金融股,且大多數金融股的基期仍低,籌碼相對穩定。所以,如果一旦大盤回檔,反而是可以逢低進場的時機。

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2015年4月16日 星期四

《「我是有錢人」迷思461》真有必要特別挑選有「門診手術」給付的醫療險嗎?!

前幾天,有位朋友拿著某媒體所刊登的保單資料(請見下《表一》),與筆者討論「哪一張住院醫療險的門診保險金給付最高」?筆者看了之後覺得問題還頗多的,因此也想藉此機會,用完整的內容與實際的案例,幫助一般民眾釐清一些錯誤的迷思。


表一、有門診手術保險金比較原表:

說明1:以30歲男性,每日住院理賠千元計算。D公司保單還有「門診手術前後保險金」
說明2:以上資料為某媒體所整理

如果單獨「秀」出以上的資訊,相信大多數讀者都會認為:扣除已經停賣的A公司保單,保費最貴就屬B公司;至於看起來最便宜、最「物超所值」的保單,應該算是G公司,第二及第三名則分別是「保費還算便宜」的FD公司。
但實際結果又是如何呢?筆者從各張保單的契約條款中,將相關內容整理成《表二》。此時,讀者應該很容易地發現:由於各家公司條款及手術比率的高、低差異,各保單能提供給保戶的最高給付限額的差異其實並不小。

表二、不同公司保單的門診手術,所給付的最低與最高限額差異不小:
說明:以30歲男性,每日住院理賠千元計算。D公司保單還有「門診手術前後保險金」

讀者從上表就可以看出,如果提供資料者刻意不在一個公平的基礎點上,或是資訊過於簡略之下,驟然下出的決策判斷,很可能會與真實的情況「差個十萬八千里」。因此,筆者想以下面幾個重點,提醒一般民眾在挑選保單時特別注意:
首先,實支實付型保單的理賠前提是:有實際的的花費,且是健保規定「民眾必須自行負擔」,或是「契約條款中認定會給付的項目」,保險公司才會「認帳」並提供一定的保險理賠金,絕對不是「有門診手術事實,就開始「定額給付」。
也就是說,儘管其理賠基礎是「門診手術保險金限額x手術級數表」,但如果保戶的門診手術完全由健保「買單」,且民眾根本沒有額外自行支付的費用,保險公司是不可能支付半毛錢的。
實際舉例來說,假設某保單的「手術保險金限額是5萬元」,某項手術的給付比率是50%。如果保戶沒有額外支付任何相關手術或醫材的費用,保險公司的給付金額是「0元」,而不是2.5萬元(5萬元x50%=2.5萬元)。
其次,由於不同保單的給付前提是不同的,所以,保戶在進行不同保單間的「比較」時,最好在同一個條件下進行比,才能突顯出不同保單在「面對同一個門診手術」時,到底能發揮多大的「保障」功能?
下《表三》就是以白內障及人工水晶體置換手術當例子,且當事人選擇相當貴的「非健保」給付人工水晶體下,各保險公司依照保單條款所列的實際給付金額差異。
值得注意的是:如果以「所領金額/保費」的角度來看,雖然G公司仍然位居「CP值最高保單冠軍」,但第二名與第三名,則已由D公司與EB公司所取代(完全視所採取的手術模式而定)。

表三、假設門診進行白內障手術、摘除水晶體,並自費補健保人工水晶體差額:
說明1:以30歲男性,每日住院理賠千元計算。D公司保單還有「門診手術前後保險金」
說明2:以上「所領金額/保費」是指當年繳費後,就進行白內障手術及人工水晶體置換,所繳保費只有一次
說明3:假設「非球面多焦點軟式人工水晶體」自費差額為6萬元,且假設投保時沒有「既往症」問題

再者,正因為實支實付型保單的給付前提,且必須是「民眾真有自費項目」。因此,到底健保會不會給付?以及有沒有必要自費支付,也是一般民眾必須具備的「基礎常識」。
就以目前門診手術中最常發生的,白內障手術所置換的人工水晶體,以及心導管手術所置放的塗藥支架為例。目前為止,不管保戶要不要用到「自費醫材」,健保都會給付相關的手術費用。
且根據相關專科醫師的說法,在絕大多數的狀況下,一般民眾並沒有特別必要,去選擇「非健保給付」的醫材。讀者其實從《表四》就可發現:如果都採用健保給付的醫材、完全沒有自費支出,根本申請不到一毛錢的保險理賠金。

表四、假設門診進行白內障手術、摘除水晶體,不論手術及水晶體均健保給付:
說明:以30歲男性,每日住院理賠千元計算。D公司保單還有「門診手術前後保險金」

由此,筆者最想提供給讀者的一大投保觀點就是:當大多數門診風險低、支出不高之下,從保險最重要的「保大不保小」原則來看,是否真要把「門診手術保險金」列入其中相當重要的篩選標準,恐怕是有相當疑問的。
最後,細心的保戶當會發現:幾乎很難能夠找到一個完全「保費最低、保障範圍最廣、 條件最為寬鬆,而保費卻是最便宜」的保單。因為甲公司的某一項手術A,可能會比乙公司給付得多,但同樣的B項手術,給付金額可能就差於乙公司的同一項目。
因此對保戶來說,最該做為挑選保單的重點,應該是從「保大不保小」的原則出發,針對住院(特別是長天期住院)的給付,是否「能用相對較少的保費,換到最高的保障」,以及「保險公司是否會在理賠上乾脆、不囉唆」上。

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